本周，有賣方分析師高唱新一輪豬周期或?qū)㈤_啟，截至目前，豬肉概念股的代表——牧原股份今年以來漲幅逼近70%。另一只概念股溫氏股份業(yè)績預(yù)告顯示，今年前三季度凈利潤為40-43億元，同比下跌60.32%-63.09%，但比上半年業(yè)績大幅好轉(zhuǎn)。
養(yǎng)豬戶做足了現(xiàn)金流準備，或是為抵御豬肉弱周期引發(fā)的“寒冬”。
新一輪“豬周期”要來了？環(huán)保壓力或讓市場的期待落空
前兩輪豬周期景氣持續(xù)時間短的邏輯是：高豬價刺激養(yǎng)殖戶瘋狂補欄，而肥豬出欄滯后于母豬補欄約一年的時間。所有養(yǎng)殖戶都在同一時間受到高豬價的刺激而補欄，進而導(dǎo)致一年后的豬價暴跌，如此周而復(fù)始。
環(huán)保壓力因素對本輪超長豬周期尤為關(guān)鍵，國務(wù)院要求2017年年底之前 ，所有地區(qū)禁養(yǎng)區(qū)內(nèi)的養(yǎng)殖場必須關(guān)閉或者搬遷；可見，環(huán)保風(fēng)暴也波及到豬肉供給端，這是生豬養(yǎng)殖行業(yè)的產(chǎn)能去化。這直接造成的結(jié)果是能繁母豬和生豬存欄量的下滑。
本輪“豬周期”見底之爭：超長周期延續(xù)？
新一輪豬周期是否開啟，招商證券徐寒飛團隊也給出否定判斷，背后有三大原因：
1）環(huán)保趨嚴帶來的南豬北移，在一定程度上加速了生豬的出欄；
2）收儲制度變革，養(yǎng)豬的主要糧食玉米價格難漲，豬糧比仍維持較高位置；
3）豬肉和牛肉進口的增加，也可以抵消部分豬價上漲。
由于本輪環(huán)保政策引發(fā)的供給端改革，導(dǎo)致生豬養(yǎng)殖行業(yè)的產(chǎn)能區(qū)劃并未結(jié)束；其中2016年南方禁養(yǎng)區(qū)的規(guī)劃以及豬場的拆遷力度要大于北方，試圖實現(xiàn)南豬北養(yǎng)，因此，在產(chǎn)能未完成出清過程中，談新一輪豬周期或為時尚早。
